وفي الوقت نفسه، قال المحللون إن “الشركات الصناعية المرتبطة ببناء مراكز البيانات وإعادة التوطين، وموردي المكونات/الممكنين عبر التكنولوجيا، ومتبني الذكاء الاصطناعي، وبعض الشركات المالية المؤهلة للتوسط في دورة النفقات الرأسمالية، كلها ستستفيد”.
وأضافوا أن الأرباح في مجموعة من القطاعات ستشهد أيضًا تعزيزًا، مما يدعم توقعهم بأن مؤشر S&P 500 القياسي سينهي عام 2026 عند 7,800. وقد أنهى المؤشر يوم الجمعة عند 6,602.9900.
تأتي هذه التعليقات في وقت بدأ فيه المتداولون بالإشارة إلى مخاوف بشأن استدامة الإنفاق الضخم – والذي غالبًا ما يكون مدفوعًا بالديون – من قبل مجموعات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة على الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تؤدي طفرة تمويل الذكاء الاصطناعي إلى زيادة حادة في إصدارات السندات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية، مما قد يخلق ضغطًا تقنيًا يمكن أن يحد من العوائد، وفقًا لتوقعات محللي مورغان ستانلي.
وقد بدأت هذه المخاوف في التأثير على المعنويات العامة، وحتى طغت على النتائج الفصلية القوية لشركة Nvidia المفضلة في مجال الذكاء الاصطناعي الأسبوع الماضي.
وقال محللو مورغان ستانلي إنه في حال فشل ازدهار النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي في تحقيق مكاسب إنتاجية كبيرة في الوقت المناسب، فقد ترتفع الرافعة المالية بشكل أسرع من الإنتاج، مما يخلق مخاوف ائتمانية “يمكن أن تؤثر سلبًا على الأسواق”.
“الخبر السار هو أن نقطة البداية قوية: ميزانيات الشركات صحية، مع مستويات نقدية مرتفعة، ورافعة مالية منخفضة، و(على الرغم من الضجة) مقاييس الائتمان الخاص أكثر اتساقًا مع المخاطر القابلة للإدارة من فائض نهاية الدورة”، كتب المحللون.
“لذلك، لا نرى هذه المخاطر كقصة لعام 2026، ولكن اليقظة هي مسؤولية عام 2026.”
